故事背景设定在一战时代的德国。曼弗雷德·冯·里希特霍芬是一位杰出的德国飞行员，以击落80架敌机的壮举而闻名，被誉为王牌中的王牌，他被人们称为“红男爵”。本片根据这位传奇人物的真实经历改编而成。曼弗雷德（马提亚斯·施维赫夫饰）出生于一个名门望族，从小就对飞行充满了向往。成为德国飞行员后，凭借着卓越的技术和独特的作战风格，他赢得了其他人的尊敬，包括那些被他击落的敌方飞行员。在一次战斗中，曼弗雷德击落了英国王牌飞行员布朗，但在确认战果时，他发现布朗只是受了伤而非身亡，于是决定将其救活。在这个过程中，他遇到了一名美丽的护士（琳娜·海蒂饰），对她一见钟情。1917年，曼弗雷德成为德国第一位王牌飞行员，并获得了皇帝亲自颁发的最高勋章。随后，他将自己的战机涂成醒目的红色，并领导着11中队，在3000米的高空中所向披靡，因此得到了“红男爵”的称号。然而，在一次战斗中，他被击中头部，导致受伤。不久之后，德军上层意识到“红男爵”的宣传价值，因此有意保护他，劝他退出前线，不再飞行。然而，热爱飞行的曼弗雷德并不屈服于命令，决心继续参战。最终，他迎来了飞行生涯中的最后一次出击……