故事背景设定在清朝时期，达固伦亲王陈星为了称霸武林，派遣各路妙手进行武功秘笈的掠夺。其中，洪金宝饰演的一位妙手被派去夺取昆仑派的“大极两仪剑谱”。然而，昆仑派的掌门古振风不从，坚决抵抗，最终力竭而亡。古振风的儿子小虎带着剑谱逃了出来。小虎在逃亡中偶遇到了普慧大家，他们赞助了小虎，使得洪金宝饰演的金钹法王一伙遭到了惨败。然而，金钹法王却利用诡计致普慧失明，并夺走了剑谱。随后，金钹法王前往大风堂取得了“武当派记传”，杨堂主不敌而战死。金钹法王接着前往少林寺，假传圣旨，企图夺取秘笈，但未能成功。普慧失明后，在山上传授武功给小虎，希望他能接掌昆仑派，并联合各派反抗清朝。达固伦亲王陈星假扮僧人，亲自前往少林寺，施展苦肉计，每夜潜入藏经阁偷学秘笈。与此同时，金钹法王追杀普慧，并胁持普法与方丈交出少林三宝。在这危急关头，小林高僧领导降龙、伏虎及六罗汉联手，杀死了达固伦亲王，救出了方丈。小虎也夺回了剑谱，重新掌握了昆仑派的权力。