民国时期，有一位名叫燕子李三的侠盗（由元彪饰演），以劫富济贫而闻名。他擅长进入深宅大院，就像是进入了无人之境。为了寻找失散的心上人金兰（由朱茵饰演），他解救了许多被困的少女。他还慷慨赞助落魄军人洪来福（由徐锦江饰演），帮助他救治老母。京城侦缉队的唐队长一直被他戏弄，但始终无法揭开李三的真实面貌。李三进入军阀马司令家行窃时，发现了一个令人惊讶的事实，那里居然收藏着失落已久的清朝玉玺。清朝失势的庆王府派出护院张禄（由高雄饰演）前来夺回玉玺，李三和张禄师兄弟相认了。原来，李三曾经被权贵抢走了心爱的金兰，流浪江湖后拜张禄的师父为师，开始学习武艺，并在今后的日子里成为京城的一名侠客。与此同时，他还四处寻找金兰的下落，经过洪来福等人的帮助，李三终于发现名妓小彩凤就是金兰。然而，此时他已经陷入了囹圄之中……