故事发生在抗战初期的上海。日军利用无线电定位车破获了中共地下情报网，上级派遣李侠和何兰芬与情报站仅存的金达、白丽遥等人进行秘密接头。为了引诱内奸上钩，李侠设计了一个计划，利用发假电报的方式。他成功击毙了日特金达，并成功伪装身份进入了号魔窟，向延安方面发送了许多重要情报。日寇投降后，百姓党接管了上海，军统上海副站长赵子歧大发横财。李侠趁机潜入了保密局。然而，赵子歧却发现了李侠的共党身份，让他大为惊愕。原来，为了获取上海城防图，李侠不得不以妻儿的生命为人质，要求保密局上海站站长欧阳山与他合作。欧阳山深深叹息党国的昏庸和腐败，最终决定与共产党合作。然而，就在这时，赵子歧展现出了杀机……