“七七事变”前夕，日军为了发动全面侵华战争，启动了名为“杉计划”的秘密行动。他们的目标是抢夺中央印钞厂的法币印钞模板，并利用这些模板制造假钞，以削弱中国经济。为了完成这个任务，日本特务刘铁生被派往中国执行。然而，由于一次飞机失事，模板在转移过程中不慎掉入了黄浦江中。为了顺利打捞模板，只有黄浦江上的一位女性，被称为蛙女，具备这个能力。蛙女生活在黄浦江畔，她的父亲是船民帮会的帮主。刘铁生千方百计地试图利用蛙女来夺取沉入江底的法币模板。蛙女为了保护模板不落入日本军队的手中，与刘铁生展开了一场生死搏斗。经过一番激烈的斗争，刘铁生最终夺走了模板，并将其交给了日军的旗舰“出云号”。为了报复和保护自己心爱的人，蛙女和她的男友张冲引爆了水中的鱼雷，决定与这艘日军战舰同归于尽。在一声震动天地的爆炸声中，蛙女的传奇人生以壮丽的方式结束了。